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油服行业品牌企业中海油服调研分析报告

油服行业品牌企业中海油服调研分析报告 1. 海上油服龙头,1H19 业绩大幅改善 .......................................................................... 5 1.1 中海油旗下海洋油服龙头企业 ......................................................................... 5 1.2 1H19 业绩大幅改善......................................................................................... 5 2. 保障能源安全背景下,国内油服业绩有望持续改善 ................................................... 7 2.1 油价回升带动全球上游资本支出稳步增长,油服行业逐渐复苏 ...................... 7 2.2 国内加强保障能源安全,三桶油资本支出稳步提升 ........................................ 7 3. 钻井服务:作业量提升、日费率仍待改善,业绩弹性大 ............................................ 9 3.1 公司钻井平台规模位居全球第二 ..................................................................... 9 3.2 2017 年以来作业量提升,日费率仍处底部 ................................................... 11 3.3 钻井业务属重资产业务,经营杠杆大 ............................................................ 12 4. 油田技术服务:重点发展方向,拥有稳定营业利润率.............................................. 13 5. 盈利预测与投资建议 ................................................................................................ 14 6. 风险提示 .................................................................................................................. 15 财务报表分析和预测 ....................................................................................................... 16 22854112/43348/20191016 11:20 图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14 图 15 图 16 图 17 图 18 图 19 图 20 图 21 图 22 图 23 图 24 图 25 图 26 2009-2019H1 中海油服营业收入及毛利率 .........................................................6 2009-2019H1 中海油服归母净利润及增速 .........................................................6 2009-2019H1 中海油服各业务板块收入占比......................................................6 2009-2019H1 中海油服各业务板块营业利润(百万元) ...................................6 2009-2019H1 中海油贡献收入占比 ....................................................................7 2009-2019H1 中海油服海外业务收入占比 .........................................................7 2009-2018 年全球油气上游资本支出(十亿美元)............................................7 哈利伯顿、斯伦贝谢净利润与布伦特油价 ..........................................................7 2000-2018 年我国原油产量及进口依存度 ..........................................................8 2000-2018 年我国天然气产量及进口依存度.......................................................8 1H19 我国原油进口来源分布..............................................................................8 2011-2019E 国内三桶油上游资本支出(亿元).................................................9 海洋石油主要钻井装备 ......................................................................