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《交通运输技术经济学》习题集


《交通运输技术经济学》 习题集

2009 版

上海工程技术大学汽车工程学院 2015 年 3 月

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编写说明
本习题集根据人民交通出版社,隽志才主编的《运输技术经济学》 (第四版) (2007 年 10 月)教材,结合我院《交通运输技术经济学》课程的实际教学需求,编写本习题集。

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习题
第一章 绪论
1. 试说明什么是“技术经济问题” ,狭义的技术经济学一般研究的是哪些技术 经济问题? 2. 技术经济学要的方法体系是如何构成的? 3. 简述技术经济学的一般程序。 4. 怎样理解技术与经济的关系? 5. 技术经济学的研究特点是什么?

第二章 资金的时间价值及等值计算

1. 什么是现金流量? 2. 固定资产投资与流动资金的涵义及主要区别是什么? 3. 解释固定资产原值,固定资产净值及固定资产残值的涵义。 4. 什么是经营成本?为什么要在技术经济分析中引入经营成本的概念? 5. 什么是沉没成本?机会成本?请举例。 6. 简述税收的性质与特点。增值税,资源税,所得税的征税对象分别是什么? 7. 什么叫资金等值?影响资金等值的因素有哪些? 8. 名义利率,实际利率的定义? 9. 现金流量图中,考虑资金的时间价值以后,总现金流出等于总现金流入。利 用各种资金等值计算系数,用已知项表示未知项。 (1)已知 F1,F2,,A,求 P。 (2)已知 F1,F2,,P,求 A。

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F2 F1 0 P 1 2 3 4 5 6 A 8 7 9 10

10. 某企业拟向银行借款 1500 万元,五年后一次还清。甲银行贷款年利率 17%, 按年计息:乙银行贷款年利率 16%,按月计息。问企业向哪家银行贷款较为 经济? 11. 如果某人想从明年开始的 10 年中,每年年末从银行提取 600 元,若按 10% 利率计年复利,此人现在必须存入银行多少钱? 12. 某人每年年初存入银行 500 元钱,连续 8 年,若银行按 8%利率计年复利, 此人第 8 年年末可从银行提取多少钱? 13. 某企业年初从银行借款 1200 万元,并商定从第二年开始每年年末偿还 250 万元,若银行按 12%年利率计复利,那么该企业大约在第几年可以还清这笔 贷款? 14. 某企业兴建一工业项目,第一年投资 1000 万元,第二年投资 2000 万元,第 三年投资 1500 万元,投资均发生在年初发生,其中第二年和第三年的投资 使用银行贷款,年利率为 12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款,10 年内每年年末获净收益 1500 万元,银行贷款分 5 年等额偿还,问每年应偿 还银行多少万元?画出企业的现金流量图。 15. 连续 8 年每年年末支付一笔款项,第一年 2 万元,以后每年递增 1500 元, 若年利率为 8%,问全部支付款项的现值是多少? 16. 某企业获得一笔 80000 元的贷款,偿还期为 4 年,按年利率 10%计复利,有 四种还款方式: (1)每年年末偿还 20000 元本金和所欠利息; (2)每年年末只偿还所欠利息,第四年年末一次还清本金; (3)在 4 年中每年年末等额偿还; (4)在第四年末一次还清本息。试计算各种还款方式所付出的总金额。 17. 某工程项目借用外资折合人民币 1.5 亿元,年利率 10%,项目两年后投产, 投产两年后达到设计能力。 投产后各年的盈利和提取的折旧费如下表 (单位: 万元) 。

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年份 0 1 2 3 4 5-20 借款 15000 盈利 1000 1000 2000 折旧 1000 1000 1000 项目投产后应根据还款能力尽早偿还外资贷款。试问: (1) 用盈利和折旧偿还贷款需要多少年?还本付息累计总额为多少? (2) 若延迟两年投产, 用盈利和折旧偿还贷款需多少年?分析还款年限变动的 原因。 (3) 如果只用盈利偿还贷款,情况又如何?为什么? 18. 个人购房贷款 5 年以上贷款年利率为 5.04%,某人购买商品总价为 43 万元, 首付 20%,其余向银行贷款期限为 20 年,按月还贷。 (1) 用等额分付法计算每月应偿还贷款额为多少? (2) 用等额本金法计算每月应偿还贷款额为多少? 19. 有 10 笔年终付款,年金为 1000 元,求第 10 年年末支付的等值终值。年利 率为 12%,按季度计利息。 20. 某公司以 15%单利借出 1500 万元,为期 3 年,然后以 12%复利把所有回收 的钱全部作其它投资,为期 5 年。若每年计息一次,那么第 8 年年底此公司 可以回收多少钱? 21. 老张打算以分期付款的形式购买一台电冰箱,电冰箱的价格为 1800 元,商 店分期付款的方法是:现在先付 30%,余下部分分期付款,即,顾客每年等 额付款一次,未偿付的款每月须加 1%的利息费用(以复利计) ,在两年半内 分期付款完。试问老张每个月需交给商店多少钱? 22. 某工厂购买了一台机器,估计能适用 20 年,每 4 年要大修一次,每次大修 费用假定固定为 12000 元,现在应存入银行多少钱维持机器寿命期间的大修 费用支出,年利率 12%,每半年复利计息一次。 23. 某企业要建立一笔专用基金,每年年初将一笔款存入银行,共存 10 年。问 从第 11 年年初起连续三年各提款 2 万元,如果存款利率为 8%,则 10 年中 每年应均衡存入多少钱? 24. 某工程计划投资 3000 万元,分 3 年等额投资,每年年初投资 1000 万元,年 利率 8%。工程 3 年建成,问建成时实际共投资多少万元?又建成后分 3 年 等额偿还投资贷款(第 4 年末到第 6 年末) ,问每年应偿还的金额? 25. 某公司欲引进一项专利,对方提出两种付款方式由我方选择。一种是:一笔 总算售价为 150 万美元;另一种是:总算与提成相结合,其具体条件是,签 约时付费 5 万美元,2 年建成投产后,按产品每年销售额 40 万美元提成(从 第 3 年末开始) ,为期 8 年。若利率为 10%,问从经济角度该公司应选择哪 种付款方式?
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26. 某人借了 5000 元,打算在 48 个月中以等额月末支付分期付款。在归还 25 次之后,他想以一次支付归还给余下借款,年利率 24%,每月计息一次,问 此人归还的总金额为多少? 27. 一个从事贷款的人表示愿意借款 2 万元,条件是在 16 周内每周周末支付 1292.92 元,以偿清债务。试分析其周利率为多少?名义年利率是多少?实 际年利率是多少? 28. 张某为女儿上大学筹划资金, 从其女儿 5 岁生日开始, 每年生日存入 200 元, 直至 16 岁生日,年利率为 10%,其所有的本利和打算在 18,19,20,21 岁 这四年全部用完。试问其女儿每年的生活费为? 29. 某债券是一年前发行的,面额为 500 元,年限为 5 年,年利率 10%,每年支 付利息,到期还本,若投资者要求在余下的 4 年中年收益率为 8%,第 2 到 4 年年收益为 50 元,第五年为 550 元,问该债券现在的价格低于多少时,投 资者才会买入?

第三章 现金流量构成及其估算

1.【单项选择题】以生产要素估算法计算总成本费用时,属于经营成本的有 ( )。 A. 产品制造成本 B. 矿山修检费 C. 维简费 D. 摊消费 2.在决策时为什么不考虑沉没成本? 3.机会成本和沉没成本的概念是针对什么目的提出来的? 4.什么是机会成本? 试举例说明. 5.什么是经营成本? 为什么要在技术经济分析中引入经营成本的概念? 6.某被评估资产 1985 年购建,帐面原值 10 万元,帐面净值 2 万元,1995 年进行评估,已知 1985 年和 1995 年该类资产定基物价指数分别为 130%和 190%,试计算该资产的重置全价。 7.现有一台机床需要进行评估,这种机床目前市场售价为 35000 元,购入运 杂费为 500 元,安装材料费 300 元,安装人工费 600 元,该机床采购、安装 所发生的间接费用约占直接成本的 6%,试计算其重置全价。

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第四章 经济效果评价方法
1. 某项目净现金流量如表一所示: 表一: 年 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 -50 -80 40 60 60 60 60 (1)试计算静态投资回收期,净现值,净年值,内部收益率,净现值指数 和动态投资回收期(i0=10%) (2)画出累计净现金流量曲线与累计净现金流量现值曲线 2. 某拟建项目,第一年初投资 1000 万元,第二年初投资 2000 万元,第三年初 投资 1500 万元,从第三年起连续 8 年每年可获得净收入 1450 万元。若期末 残值忽略不计,最低希望收益率为 12%,试计算净现值和内部收益率,并判 断该项目在经济上是否可行。 3. 购买某台设备需 80000 元,用该设备每年可获得净收益 12600 元,该设备报 废后无残值。 (1) 若该设备使用 8 年后报废, 这项投资的内部收益率是多少? (2)若最低希望收益率为 10%,该设备至少可使用多少年才值得购买? 4. 某项产品发明专利有效期 12 年,专利使用许可合同规定制造商每销售一件 产品影响发明人支付 250 元专利使用费。据预测,下一年度该产品可销售 1000 件, 以后销售量每年可增加 100 件。若发明人希望制造商将专利使用费 一次付清,制造商同意支付的最高金额会是多少?制造商的最低希望收益率 为 15%,发明人的最希期望收益率是 10%。 5. 一个工程师要选一台流量为 900 升/秒的泵,泵的工作扬程为 3.4 米,所输送 液体的比重为 1.40,每年工作 300 天,每天工作 12 小时。有两种型号的泵 可供选择:A 型泵的效率为 75%,购置安装费 15800 元,预计可使用 20 年; B 型泵的效率为 70%,购置安装费 70000 元,两种泵日常维护费用相等,报 废后均无残值。 可以获得年利息率 10%的贷款, 电价为每千瓦时 0.50 元。 问: B 型泵至少使用多少年,才应该选择它? 6. 拟建一座用于出租的房屋,获得土地的费用为 30 万元。房屋有四种备选高 度, 不同建筑高度的建造费用和房屋建成后的租金收入及经营费用 (含税金) 见下表。房屋寿命为 40 年,寿命期结束时土地价值不变,但房屋将被拆除, 餐值为零。若最低希望收益率 15%,用增量分析法确定房屋应该建多少层? (单位:万元) 层 数 2 3 4 5 初始建造费用 200 250 310 385 年运行费用 15 25 30 42 年收入 40 60 90 106

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7. 某海岛拟建海滨收费浴场。备选场址有三个(A,B,C) 。若只建一个浴场, 其现金流如下表所示。若建 A,B 两个浴场,则除了投资不变外,A 的年净 收入减少 2/3,B 减少 1/3;若建 B,C 两个浴场,B 的年净收入减少 1/3,C 减少 2/3,若同时建 A,B,C,则 A,B,C 的年净收入均减少 2/3。问应如 何决策?(i0=10%) (单位:万元) 方案 A B C 年 第 1 年末投资 -100 -100 -100 2-21 年的年净收入 20 20 20

8. 非直接互斥方案 A,B,C 的净现金流量如下表所示, 已知资金预算为 600 万元, 请做出方案选择(i0=10%) (单位:万元) 投资 年净收入 方案 年 0 1—10 A -300 50 B -400 70 C -500 75

9. 某企业现有若干互斥型投资方案,有关数据如下表所示: 方案 初始投资 O 0 A 2000 B 3000 C 4000 D 5000 以上各方案寿命期均为 7 年,试问: (1) 当折现率为 10%时,资金无限制,那个方案最佳? (2) 折现率在什么范围内时,B 方案在经济上最佳? (3) 若 i0=10%,实施 B 方案企业在经济上的损失是多少? (单位:万元) 年净收入 0 500 900 1100 1380

10. 某企业有 6 个相互独立的备选投资方案, 各方案的投资额和年净收益见下表: (单位:万元) 方案 A B C D E F 初始投资 50 70 40 75 90 85 年净收益 17.1 22.8 15 16.7 23.5 15.9 各方案的寿命期均为 8 年,资金预算总额为 300 万元。最低希望收益率为 12%, 应该选择那些方案? 11. 某城市拟建一套供水系统,有两种方案可供选择:第一种方案是先花费 350
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万元建一套系统,供水能力可满足近 10 年的需要,年运行费用 26 万元。到 第 10 年末由于用水量增加,需要再花费 350 万元另建一套同样的系统,两 套系统的年总运行费用 52 万元。可以认为供水系统的寿命无限长,但每套 系统每隔 20 年需要花费 125 万元更新系统中的某些设备。第二种方案是一 次花费 500 万元建一套比较大的供水系统,近 10 年仅利用其能力的一半, 年运行费用 28 万元。10 年后,其能力全部得到利用,年运行费用 50 万元。 可以认为系统寿命无限长,但每隔 20 年需要花费 200 万元更新系统中的某 些设备。最低希望收益率为 15%,应该选择那种方案? 12. 某公司欲购置一台 200 千伏安的变压器,有两家制造商给出报价,制造商 A 产品报价 15 万元,其产品满载是效率为 98%,3/4 负载时效率 97%,半负载 时是效率为 93%;制造商 B 产品报价 10 万元,其产品满载是效率为 97%, 3/4 负载时效率 96%, 半负载时是效率为 92%。 公司希望该变压器工作 15 年, 预计 15 年后制造商 A 的产品残值是 3000 元,制造商 B 的产品残值是 2750 元。变压器的工作情况是:满载 600 小时,3/4 负载 1800 小时,半负载 600 小时,假定公司负载的功率因数为 1,故满负载时变压器输出功率为 2000 千瓦,两种变压器均能满足工作要求,若电价为每千瓦时 0.40 元,公司的最 低希望收益率为 15%,是对两家制造商的产品做出选择。 13. 购置一台设备的初始费用 60000 元,该设备可使用 7 年,使用一年后设备的 价值降为 36000 元,以后每年递减 4000 元。设备在其寿命期内运行费用和 修理费用逐年增加,见下表: (单位:万元) 年 份 1 2 3 4 5 6 7 年运行费和修理费 1.0 1.1 1.2 1.4 1.6 2.2 3.0 假定设备可随时在市场上转让出去, 若最低希望收益率为 15%, 该设备使用几年 最经济? 14. 可花费 40000 元在某建筑物外表面涂上一层寿命为 5 年的漆, 也可花费 30000 元涂一层寿命为 3 年的漆。假定重新油漆的费用不变,若最低希望收益率为 20%,应选择哪种漆?如果寿命较短的漆预计至多两年内价格将下跌,油漆 费可降为 20000 元,而寿命较长的漆价格保持不变,应如何选择? 15. 为一条蒸汽管道敷设不同厚度绝热层的初始费用以及蒸汽管道运行中不同 绝热层厚度对应的热损失费用见下表: 绝热层厚度(厘米) 0 2 2.5 3 4.5 6 7.5 初始费员(元) 0 18000 25450 33400 38400 43600 57300 年热损失费用(元) 18000 9000 5900 4500 3910 3600 3100 估计该蒸汽管道要使用 15 年,若最低希望收益率为 8%,分别用年值法,现值法 和内部收益率法分析多打厚度的绝热层最经济。 16. 投资方案 A 与 B 各年的净现金流量如下表: 年份 方案 A 的净现金流 0 -100
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1 60

2 50

3 -200

(单位:万元) 4 5 150 100

方案 B 的净现金流 -100 80 80 -200 试判断这两个方案是否可以用内部收益率指标进行评价。

150

100

17. 有 5 个备选投资项目,各项目的净现金流序列见下表。这些项目之间的关系 是:A 与 B 互斥,C 与 D 互斥,接受项目 C 与项目 D 均要以接受项目 B 为 前提,接受项目 E 要以接受项目 C 为前提。最低希望收益率为 10%,试分 别就: (1)致金无限制; (2)资金限额为 500 万元这两种情况选择最优项目 组合。 (单位:万元) 年 份 0 1—4 项目 A -500 200 项目 B -300 120 项目 C -140 40 项目 D -150 50 项目 E -110 70 18. 某企业产品市场前景看好,需要立即改造生产线扩大生产能力。根据企业发 展规划,若干年后还要再进行一次技术改造进一步扩大生产能力。有两种方 案均可以满足生产能力扩大的要求。第一种方案需要立即投资 200 万元,下 次改造再投资 400 万元;第二种方案需要立即投资 250 万元,下次改造再投 资 320 万元。若最低希望收益率为 10%,试分析下次改造在哪一年之前进行 可以接受第二种方案。 19. 一台仪器的原始价值为 10000 元,预期可使用 5 年,第五年年末残值为 2000 元, i0 为 8%。假设每年可生产 5000 元的收入,每年的维修费支出为 2200 元,计算费用年值,年净收入。 20. 某工厂需要购买一台设备,现市场上有两种不同型号功能相同的设备可供选 择,经济数据如下表所示。若基准收益率为 15%,试用年值法选择设备(两 设备使用均为 6 年) 设备 价格(元) 年运转费(元/年) 第六年末残值(元) 前三年 后三年 A 10000 5000 6000 4000 B 7500 6000 6000 0 21. 有两种冲床,其功能相同,其费用数字列于下表: 冲床 A 冲床 B 初始投资 30000 元 40000 元 残值 5000 元 0 年经营费 20000 元 16000 元 使用寿命 6年 9年 基准折现率为 15%,试用年成本对此两方案进行经济分析。在此取研究期 6 年。

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22. 有一位捐款人要向某大学捐赠奖学金。该捐赠必须列入大学的总经费内。根 据过去的经验,这笔基金免纳所得税,估计年利率为 6%。捐款人希望奖学 金每年能为一个大学生支付学费。大学接受捐款一年之后,就在接受捐款的 同一个时期颁发第一学年奖学金。第一期学费支出为 3600 元。大学有关部 门预测学费将每年增加 150 元,并且这个年增值将无限期地延续下去。 (1) 要为今后 12 年提供学年奖学金,请问需要捐多少款?假设从现有捐 款的收入中支付一部分奖学金,余下的则动用捐款基金的本金。又假 设在支付第 12 次学年奖学金之后,作为该奖学金的捐款基金刚好用 完。 (2) 假设捐款人希望在今后 12 年内提供一份学年奖学金。此后无限期的 每年提供 5000 元奖学金。请问必须有多少捐款才能达到这一目的? 23. 按照下列每千米的价格,考虑了两种可以使用的路面(费用单位为元) : A型 B型 初始投资 21000 32000 路面翻修年限(年) 10 15 路面翻修费用 11000 12000 平均年保养费 1300 900 定期翻修路面只包括损坏了的路面的更新,而不包括基础及地面以下部分的更 新。试以 30 年的费用现值为基础,对比这两个方案。假设两种路面在 30 年末都 没有残值,并设 i0 为 9%。 24. 当某项投资计划报酬率为 12%,其现金流量现值为 10 万元;报酬率为 15%, 其现金流量现值为-3.5 万元,求使其现金流量现值为 0 时的报酬率。 25. 某新产品开发方案,投资在起始点,各年的净收益均相等,若静态投资回收 期为 3 年,投资贷款利率为 8%,试求动态投资回收期。 26. 某公司现需要一台小型计算机。如果购买。其价格为 6.4 万元,由于计算机 更新速度很快,公司决策者担心计算机购入后很快会被淘汰,因此考虑租赁 一台计算机作为备选方案。 如果采用租赁方式,则每年需支付租金 1.5 万元。 另外,如果购买计算机,每年还需支付维护费 0.2 万元,而租赁计算机则不 需要支出这笔费用。 假定分析期为 5 年,购买的计算机估计残值为 0.8 万元, 在基准折现率为 12%的条件下,比较哪个方案对公司有利? 27. 某工厂迄今为止仍用人力搬运各种物料,每年为此需要花费工资 82000 元。 某公司前来建议采用一套运送带,购置费为 150000 元,安装后搬运物料的 工资费将减少到 33000 元。此外,运送带每年需耗电 9000 元,维修费 11000 元。估计这套运送带可用 10 年,残值为 0。若基准折现率为 10%,该工厂是 否值得安装此套运送带来代替人力搬运? 28. 某工厂计划花费 6 万元购置一台微机用于企业管理, 预测现金流量如表所示, 该厂要求收益率为 20%,试问此投资是否经济合理?
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年份 净现金流量

0 -6

1 3

2 3

(单位:万元) 3 3

29. 何谓项目的净现值?简述其经济含义? 30. 何谓投资项目的内部收益率?简述其经济含义?

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第五章 不确定性分析
1. 某工厂生产一种化工原料,设计生产能力为月产 6000 吨,产品售价为 1300 元/吨,每月的固定成本为 145 万元。单位产品变动成本为 930 元/吨,试分 别画出月固定成本,月变动成本,单位产品固定成本,单位产品变动成本与 月产量的关系曲线,并求出以月产量,生产能力利用率,销售价格,单位产 品变动成本表示的盈亏平衡点。 2. 加工某种产品有两种备选设备,若选用设备 A 需初始投资 20 万元,加工每 件产品的费用为 8 元;若选用设备 B 需初始投资 30 万元,加工每件产品的 费用为 6 元。假定任何一年的设备残值均为 0,试回答下面的问题: (1)若设备使用年限为 8 年,基准折现率为 12%,年产量为多少时选用设备 A 比较有利? (2)若设备使用年限为 8 年,年产量为 13000 件,基准折现率在什么范围内选 用设备 A 比较有利? (3)年产量为 15000 件,基准折现率为 12%,设备使用年限为多少年时选用设 备 A 比较有利? 3. 拟建某汽车专用二级公路总投资 5000 万元, 寿命期为 20 年, 折现率为 10%。 养护费与年等额换算投资相比很小,故全部可纳入可变成本,均摊到每辆车 上的可变成本约为 0.10 元,每标准车收费 3 元。若该道路设计通行能力为 6000 辆/昼夜,试进行交通流量与价格的盈亏平衡分析。 4. 某企业生产两种产品,分别为 X,Y,可以采用 3 种设备 A,B,C 进行生产, 3 种设备可视为 3 个互斥方案, 其每月生产的费用如小表所示,产品 X 的单价 为 12 元,产品 Y 的单价为 16 元,假如产品 X 与 Y 的月销售量是个不确定 性因素,如何选择生产设备? (单位:元) 设备 固定费 单位变动费 X Y A 20000 7 11 B 30000 3 11 C 70000 3 5 5. 某工程项目的投资决策有两个方案,即“投资”方案与“不投资”方案。采 用投资方案,在没有竞争的情况下,可从该项目中得到净现值 500 万元的收 益;再有竞争的情况下,如竞争对手也建一个生产同样产品的工厂,并且产 品在同一市场出售,则投资方案的净现值将变为-100 万元。如果采用“不投 资”方案,把这笔资金用于别的项目,可得到净现值为 150 万元的收益。设 有竞争的概率为 0.25, “无竞争”的概率为 0.75,试确定哪个方案好。 6. 已知某方案的净现值出现的概率分布呈正态分布,净现值的期望值为 232.83 万元,标准差为 246.39 万元,试确定: (1)净现值大于或等于 0 的概率 (2)净现值小于-100 万元的概率
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(3)净现值大于或等于 500 万元的概率 7. 某工厂拟安装一种自动装置,据估计每台装置的初始投资为 1000 元,该装 置安装后可使用 10 年,每年可节省生产费用 300 元,设基准折现率为 10%, 试作如下分析: (1) 分别就初始投资和生产费用节省额变动+5%,+10%,+15%,+20%及使用 年限变动+10%,+20%对该方案的净现值作单因素敏感性分析,画出敏感 性分析图,指出敏感因素。 (2) 就初始投资与生产费用节省额两个变量对净现值作双因素敏感性分析, 指 出方案的可行区域。 (3) 就初始投资、 生产费用节省额与使用年限等三个变量对净现值作三因素敏 感性分析。 某工业项目建设期需要 1 年,项目实施后第 2 年可开始生产经营,但项 目初始投资总额、投产后每年的净收益以及项目产品的市场寿命期是不 确定的,下表给出了各不确定因素,在乐观状态、最可能状态以及悲观 状态下的估计值, 各不确定因素间相互独立。 设最低希望收益率为 20%, 试求出各总可能的状态组合的发生概率及相应的方案净现值,分别用解 析法与图示法进行风险估计。 状态 发生概率 初始投资(万元) 寿命期(年) 年净收益 (万元) 乐观状态 0.17 900 10 500 最可能状态 0.66 1000 7 400 悲观状态 0.17 1200 4 250 某公司拟投资生产一种目前畅销的电子产品, 根据技术预测与市场预测, 该产品很可能在两年后开始换代,有三种可能的市场前景: θ1——两年后出现换代产品,出现换代产品后,换代产品畅销,现有产品滞 销,这种情况发生的概率为 50%; θ2——两年后出现换代产品,出现换代产品后 6 年内,换代产品和现有产品 都能畅销,这种情况发生的概率为 40%; θ3——8 年内不会出现有竞争力的换代产品,现有产品一直畅销,这种情况发 生的概率为 10%。 公司面临一个两阶段风险决策问题, 目前需要做出的选择是立即建厂生产现有 产品还是暂不投资。 如果立即生产现有产品需投资 300 万元,两年后要根据市场 情况决定是否对生产线进行改造以生产换代产品,生产线改造需投资 150 万元; 如果暂不投资则要在两年后是市场情况决定是建厂生产现有产品还是建厂生产 换代产品, 两年后建厂生产现有产品需投资 340 万元,建厂生产换代产品需投资 380 万元。设计算期为 8 年,基准折线率为 15%,在各种情况下可能采取的方案 及不同情况下的年净收益 (包括期末设备残值) 见下表。 试用决策树法进行决策。 9. 8.

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(单位:万 元)
市 年 净 收 案 益 场 前

θ1


θ2

θ3







1-2

3

4-7

8

1-2

3

4-7

8

1-2

3

4-7

8

立即建 厂 暂不投 资

两年后改造 120 60 130 180 120 60 两年后不改造 120 100 60 90 120 120 两年后建厂生产换 0 60 130 200 0 60 代产品 两年后建厂生产现 0 60 有产品

130 180 120 150 120 120 120 150 130 200 120 180 0 60 120 180

10. 某 公 司 拟 投 资 生 产 一 种 新 产 品 , 预 计 该 产 品 的 年 销 售 收 入

B ? 3100Q ? 0.6Q 2 , 年总成本C ? 3187500 ? 600Q ? 0.2Q 2 。试确定其盈亏
平衡点与最大产量。

第六章

投资项目的财务分析

1. 什么是项目的可行性研究?它在项目建设中的意义是什么? 2. 全部投资现金流量表和自有资金现金流量表有什么不同?

第十章
1.

设备更新的技术经济分析

某设备目前的净残值为 8000 元,还能继续使用 4 年,保留使用情况如下 表:

保留使用年数 年末净残值/元 年使用费/元 1 6500 3000 2 5000 4000 3 3500 5000 4 2000 6000 新设备的原始费用为 35000 元,经济寿命 10 年,10 年末的净残值为 4000 元, 平均年使用费为 500 元, 基准折现率是 12%, 问旧设备是否需要更换?如需更换 何时更换为宜?

15

2.

机器原始价值为 K 0 ? 10000 元,当前需要修理,修理费用为 R=3000 元, 而该设备的再生产价值为 K1 ? 7000 元。试分析设备的磨损度。

3.

设备 A 在 4 年前以原始费用为 2200 元,估计可以使用 10 年,第 10 年 末估计净残值为 200 元,年使用费为 750 元,目前的售价是 600 元。现 在市场上同类设备 B 的原始费用为 2400 元,估计可以使用 10 年,第 10 年末的净残值为 300 元,年使用费为 400 元。现有两个方案:方案一继 续使用设备 A;方案二把设备 A 出售,然后购买设备 B。已知基准折现 率为 15%,比较这两个方案的优劣。 某设备原始价值为 8000 元,可用 5 年,其他数据见下表。试求: (1)不 考虑资金的时间价值时设备的经济寿命; (2)考虑资金的时间价值 ( i0 ? 10% )时,其经济寿命变化如何。

4.

(单位:元) 设备使用年限 运行成本初始值 运行成本裂化值 年末残值

1 600 5500

2 600 200 4500

3 600 400 3500

4 600 600 2500

5 600 800 1000

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